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Noticias de Mercado

September 27, 2018

COMENTARIOS DE MERCADO

En medio de una gran expectativa la Bolsa de Cereales de Buenos Aires reveló las estimaciones de lo que será la campaña gruesa 2018/19 en nuestro país.

Allí, de acuerdo a las proyecciones de la entidad porteña, la producción en el nuevo ciclo quedaría conformada de la siguiente manera:

 

 

SOJA

•              El USDA relevó el progreso de la cosecha de soja sobre el 14% del área apta, contra el 6% de la semana anterior; el 9% de igual momento de 2017, y el 8% promedio de las últimas cuatro campañas. En su valoración sobre la condición de las plantas, el USDA ponderó el 68% de soja en estado bueno/excelente, por encima del 67% de la semana pasada y del 60% vigente a igual fecha de 2017. El organismo indicó que está perdiendo hojas el 71% de los cultivos, contra el 53% de la semana pasada; el 60% de igual momento de 2017, y el 57% promedio.

•              La Reserva Federal de Estados Unidos elevó el miércoles las tasas de interés, como se esperaba, y dejó su panorama de política monetaria para los próximos años sin mayores cambios, en momentos en que la economía crece con fuerza y el empleo se muestra sólido. En un comunicado que marcó el fin de una era de política monetaria "expansiva", la Fed anunció un alza de la tasa de fondos federales de un cuarto de punto porcentual a un rango entre un 2 y un 2,25 por ciento.

•              Los aranceles de EUA a importaciones chinas por hasta US$200 mil millones comenzaron y China contrarrestó con aranceles a US$60 mil millones de aranceles. El cronograma arancelario de EUA tiene un incremento automático de 25% el 1º de enero 2019 si no se encuentra solución para esa fecha. En total, EUA está imponiendo aranceles a US$250 mil millones de productos chinos, mientras que China está respondiendo con aranceles a US$110 mil millones.

•              Los mercados de bases en Brasil observan con picos que indican que China está comprando para evitar inventarios de EUA, lo cual implica también que China no ha destruido demanda como se indicaba.

•              En China, los inventarios de acceso rápido ascienden a 10 mtm, lo cual agrega 1 mes al aumento estacional del uso de soya de orígenes de EUA comenzando en septiembre y luego están los inventarios no gubernamentales que totalizan 8 mtm, dejando el punto de agote de inventarios al 1º de noviembre, coincidiendo también con las elecciones en EUA.

•              Los precios de la soja de EEUU bajaron mucho, al tiempo que las compras sobre Brasil llevaron los valores muy fuerte a la suba. Esto hace que la mercadería de EEUU esté en condiciones de competir con Sudamérica, aún con el derecho de importación adicional de 25%. De todas formas la posición de China es evitar comprar soja de EEUU a toda costa.

•              Recordemos que entre los negocios ya concretados reportados por el USDA hay unas 1,1 mill.tt. ya concertadas. Pero a esto se le suma que la industria Argentina importaría soja de EEUU para moler. Algo similar ocurriría en Brasil, donde los traders ya proyectan 1 mill.tt. de importación desde EEUU.

•              Brasil exportaría este año 80 mill.tt. de soja contra 68 mill.tt. del año anterior, lo que lo dejaría con pocas reservas para empalmar cosechas, y de allí la necesidad de importación.

•              En tanto los demás compradores encuentran los precios de EEUU con un descuento tan grande que terminan comprando muy barato. Por caso Méjico compró 672.000 tt de soja norteamericana, el mayor volumen para un día al menos desde 1999.

•              Brasil está casi sin existencias, Estados Unidos con la relación consumo más grande de los últimos 32 años.

•              A fines de agosto pasado se anunció para los productores en Estados Unidos, un paquete de ayuda orientado a compensar los daños generados por la “guerra comercial”, el cual, en el caso de la soja, comprende un aporte del orden de 60 u$s/tonelada (aunque el mismo sólo estará disponible para aquellos productores que hayan tenido un ingreso fiscal inferior a 900.000 dólares calculado en el promedio ponderado de los ejercicios 2014, 2015 y 2016).

•              Los fondos llevan más de tres meses seguidos con posiciones vendidas.

•              INFORMA estimó que la producción de soja de Brasil del ciclo 2018/19 sería de 122 mill.tt. aumentando su estimación previa en 1 mill.tt. por buenas perspectivas climáticas.

•              En lo que hace a la soja, la cosecha pasaría de 35,1 millones de toneladas durante el ciclo 2017/18 a 53 millones de toneladas para la nueva campaña La Bolsa de Cereales de Buenos Aires proyectó un área de siembra de soja 2018/19 de 17,9 M/ha (versus 17,7 M/ha en el ciclo anterior) con una producción prevista –en condiciones normales– de 53,0 millones de toneladas contra 35,1 millones en 2017/18 (cifra bajísima por efecto de una sequía generalizada en la zona pampeana). Vale remarcar que buena parte del área de soja se sostiene gracias al crecimiento de la superficie triguera, dado que en 2018/19 se prevé una siembra récord de 5,50 M/ha de soja de segunda por ese motivo.

 

 

TRIGO

•              El USDA relevó el avance de la siembra de las variedades de trigo de invierno sobre el 28% de la superficie prevista, contra el 13% de la semana anterior; el 22% vigente un año atrás, y el 26% promedio de las cuatro campañas precedentes.

•              En Ucrania se mantuvo el memorandum acordado con los participantes del mercado, apuntando a exportar unas 8 mill.tt. de trigo de alta calidad, y otras 8 mill.tt. de trigo forrajero. El mercado temía que se realizara un ajuste a la baja por los problemas climáticos.

•              Por otra parte, en Australia continúa la incertidumbre sobre el volumen de producción final, debido a la falta de agua en diversas áreas zonas productivas.

•              La Oficina de Riesgo Agropecuario de la Secretaría de Agroindustria informó que se registraron precipitaciones superiores a 50mm sólo en forma aislada, mayormente sobre el este del país. En la zona núcleo las reservas de agua para trigo se siguen estimando adecuadas al este y escasas al oeste. En el núcleo triguero sur los almacenajes estimados siguen siendo adecuados a óptimos. Córdoba y La Pampa se mantienen con reservas escasas a deficitarias para lotes de fina.

 

 

 

  • La Bolsa de Cerelaes de Buenos Aires proyectó una producción de 19,4 mill.tt. contra 21 mill.tt. que venía asumiendo el mercado.

  • La tasa anualizada en el Matba enero-julio pasa ya el 16%, en Agosto estaba a niveles de 10%.

 

MAÍZ

  • El USDA relevó el avance de la cosecha sobre el 16% del área apta, frente al 9% de la semana pasada; al 10% vigente un año atrás, y al 11% promedio de las últimas cuatro campañas. Además, el organismo ponderó el 69% del maíz en estado bueno/excelente, por encima del 68% de la semana pasada y del 61% vigente un año atrás.

  • El organismo añadió que está dentado el 97%, contra el 93% de trabajo precedente; el 92% de 2017, y el 93% promedio. Ya está maduro el 72% de los cultivos, frente al 54% de la semana anterior; al 49% de igual momento del año pasado, y al 53% promedio.

  • Reportes de rendimiento del campo dan soporte a un gran rendimiento, pero el mercado ha incorporado el número del USDA

  • En tanto en EEUU se esperan lluvias que podrían demorar la recolección del maíz que está en etapas iniciales con 16% recolectado.

  • Por otro lado la Bolsa de Cereales de Buenos Aires proyectó una cosecha 2018/19 de 43 mill.tt. recuperándose versus las 31,7 mill.tt. de este ciclo.

 

 

 

 

 

 

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